?春節(jié)之后，螺紋鋼期貨主力1905合約在高開(kāi)之后出現(xiàn)連續(xù)幾日下跌，并沒(méi)有表現(xiàn)得像鐵礦石一樣強(qiáng)勢(shì)。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，1月初以來(lái)，主要城市螺紋鋼和熱卷庫(kù)存大幅回升。螺紋鋼庫(kù)存自1月4日的335.14萬(wàn)噸，短短一個(gè)多月快速上升至2月8日的724.59萬(wàn)噸，增幅達(dá)116.21%。熱卷庫(kù)存自1月4日的179.63萬(wàn)噸，上升至2月8日的237.60萬(wàn)噸，增幅為32.27%。

“冬季為鋼材需求淡季，疊加春節(jié)前后工地停工效應(yīng)，鋼材需求較為低迷，與庫(kù)存形成了鮮明對(duì)比。”建信期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，上海下游終端線螺采購(gòu)量自1月4日的24987噸，大幅回落至1月25日的16480噸，降幅達(dá)34.05%。春節(jié)假期前后鋼材庫(kù)存快速累積，而需求相對(duì)滯后。主要是由于房地產(chǎn)恢復(fù)施工進(jìn)度緩慢，而今年基建項(xiàng)目尚需等待預(yù)算和地方財(cái)政撥款，需求啟動(dòng)保守估計(jì)將在3月下旬之后。

回顧2018年螺紋鋼走勢(shì)，一季度伴隨貿(mào)易摩擦利空情緒的驅(qū)動(dòng)大跌逾700元/噸；二三季度修復(fù)悲觀情緒，加上基建對(duì)沖了貿(mào)易摩擦利空，螺紋鋼出現(xiàn)超過(guò)1000元/噸的漲幅；四季度在全球經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期下，原油帶動(dòng)商品共振，螺紋鋼又大跌逾1000元/噸。

上海期報(bào)投資管理有限公司副總經(jīng)理吳昊認(rèn)為，2018年的螺紋走勢(shì)基本為三段趨勢(shì)性和邏輯性都非常明顯的行情，整體保持了不錯(cuò)的波動(dòng)率。

對(duì)于2019年螺紋鋼能否維持較強(qiáng)的趨勢(shì)性，吳昊認(rèn)為有一定困難。他表示，出現(xiàn)大級(jí)別的趨勢(shì)行情前提條件是有大的基本面預(yù)期上的變化，或是大事件驅(qū)動(dòng)下的定價(jià)偏差，例如中美貿(mào)易摩擦。如果從供需角度來(lái)看，若今年沒(méi)有新的政策影響，2019年大宗商品總體將維持和2018年相近的供應(yīng)增速，不過(guò)2019年的需求將會(huì)更弱。因?yàn)楫?dāng)前的價(jià)格已經(jīng)反映了相當(dāng)多的宏觀悲觀預(yù)期，螺紋鋼更有可能是維持低波動(dòng)率的振蕩走勢(shì)，因此短期的市場(chǎng)情緒可能會(huì)對(duì)價(jià)格造成比較大的影響。

上海鴻凱投資黑色研究員樊海政則認(rèn)為，從2018年整個(gè)拿地以及房地產(chǎn)新開(kāi)工情況來(lái)看，2018年螺紋鋼需求整體還是不錯(cuò)的。2019年新開(kāi)工數(shù)據(jù)也沒(méi)有明顯下降，所以節(jié)后地產(chǎn)開(kāi)工大概率不會(huì)下降，在這個(gè)背景下，螺紋鋼需求不會(huì)太差。至于螺紋鋼在節(jié)后出現(xiàn)偏短空的情況，樊海政表示，主要原因是庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始積累，價(jià)格已經(jīng)在相對(duì)高位，巴西鐵礦事故影響成本支撐，以及未來(lái)需求樂(lè)觀。

此外，翟賀攀還表示，受淡水河谷潰壩事件過(guò)度炒作影響，黑色系品種春節(jié)后第一個(gè)交易日大幅高開(kāi)，已經(jīng)透支眾多利好預(yù)期，短期回調(diào)是大概率事件。當(dāng)前，可逢高采取賣(mài)出保值策略，周期上選擇月度持倉(cāng)至3月中旬前后，幅度上暫看較節(jié)前收盤(pán)價(jià)回落100—150元/噸。